Gtafiftifehen Reichsamts — auf vielen Gebieten еше Бееге
Borftellung von den Grofenordnungen oer ЗВиНфай де
пхонпеп; шеи фе Эшапитепраиде по Мегдигф aufge-
БеЦЕ morden.

A: Bir fteben alfo jeSt wieder da, wo wir unfere Befdhrei-
bung angefangen baben.

В: Зато! Die Lager werden allmablich wieder vermin-
Pert, aus dem Erlds werden die tibermapigen Kredife uric:
gezablt, dic Unforderungen an die Reidsbant lafjen nach, der
Ring fink, der Kreditmarkt wird wieder fitiffig.

A: Uber man fagt doch in der Depreffionszeit immer: Rein
Nienfcs bat Geld.”

B: Das fagt man freilich, aber es iff nur bildlic) gemeint:
Geld im Ginne von Banknoten if fehon vorhanden. Der
Geldumlauf war in der Krife von 1930 fogar efryas hdber als
in Dem gufen Jabr pon 1927. Auch berveift der allmablid
fallende Zins, daf{ audy Kapital wieder zu haben mare. IBas
aber vor allem feblet, iff das Bertrauen, die Unternebmungs-
luff. Niemand waagt es, neue Wnlagen gu errichten, die eigene
Produffion gu erhéhen, denn ег mifffraut der Zufunft. Er
miftraut Бе, weil er einen weiteren Preisfall befiirchter, weil
ег ап der Bonifdt feiner Whnehmer giweifelt, weil die Wbfab-
ausfichten fchlecht febeinen, furguin weil die ganze Stimmung
Der Wirtfchafé noch frifenbafe iff. Bertrauen iff ein unerlag-
liber Beftandfeil der bheutigen Wirtfchaft.

Nian bat tiber die Geldfliffiqteit in der Gtockung mit Recher
gefagt: ein Teil der Gefchafte fucht Kredit, verdient aber
feinen. Gin anderer Leil iff freditmirdig, rill aber feinen
Kredit nehmen. Die Fliffigkeit iff gerade verurfacht durdy das
Ginfchrumpfen der ЗЗиНфай. Die Umfage find zuriicdge-
gangen. Diele Unternehmen find gang verfcrounden, andere
baben ficy verfleinert.

A: Die finfenden Dreife und die hohe Arbeitslofigteit
drticken naflirlich auch auf den Lobu; wenigffens war das vor
dem Srieg bei der Stockung der Gall.

B: Das iff richtig. Iagemann hat einmal gefagt: die Krife,
alfo der Augenblic® des RKonjuntturumfchwungs, iff die
{Брат Stunde der Unternehmer, die Sfockung iff die
{chiparze Stunde der Arbeiter.

Noch einen tiberaus wefentliden Borgang der Depreffions-
зе miuffen wir ermabnen: zablreiche Unternehmen legen ibr
Kapital zufammen oder geben gu niedrigen Preifen in andere
Hande tiber. Die volfswirtf{chaftlihe Bedeutung diefes Vor:
gaugs iff: der betreffende Rapitalijt fchreibt einen Leil feines
BSermobgens ab und gibé fich fiir die B3ufunft mif einem Fleine-
ren Rapitalanfprud) zuftieden.

A: Durch einen folchen Gehritt werden natiirlicdy viele
Unternebinen ventabel, welche рогрег шй den boben Bifferu
ii den Biichern unventabel paren.

B: Natiirlid). Diefe Defapitalifierung fchafft wieder ог:
ausfeBungen fir die Wiederanfurbelung dev Vrooduftion.

A: Warum dauert es aber fo lange, bis aus der Depreffion
wieder der Wuffchmung emporiteigt ?

B: Weil fich nur allmablich jene Krafte entwickeln, denen
der Auffehrwung gu verdanfen iff. Erft wenn die Preife ihren
Liefftand erreicht haben, wenn die Lager abgebaut, die Zinfen
und Lobne gefunfen, die Zabl der Unternehmungen vermindert
und das allgemeine Gerfrauen wiederbergeftellt ift, ег dann
find die Vorausfesungen fiir den neuen Auffchmung gegeben.
Erff dann Offnen fic) die Ventile des Erports und des AWobh-
nungsbaus. Grff dann fann der Kreislauf von neuem be-
ginnen.

А: 65 ware mir lieb, wenn du mir den Kreislauf nody ein-
imal durch einige (chematifce Beidynungen veranfchaulicyen
fonnteft.

В: Das will ich gern fun. Greilidy mug icy ierfiir manches
etroas vereinfachen. Aber fo werden dir Die inneren Эшате
тепрапае БеЙег flarrwerden.
		fionsmiftel, und gwar teil die Droduttionsmiffelergeuqung
liber die Kapitalbildung binausgewadsfen ft.

A: Wan fah ja aud) aus den Rurven fiber den Sradhtver-
ребе, баб Бе! деп Produffionsmiftel die RKonjuntturfebrman:
fung viel ftarfer iff als bei den Verbrauchsaqiifern.

В: Gon diefem Markt tiberfragt fich Пей Die Gtockung
auf die GVerbrauchsgiterinduftrien.

А: Лань, депп № Kauffraft der entlaffenen UArbeiter
aus der Produffionsmittelinduffrie feblt ploBlich am Itaréte.

В: Sveilid) miirde die ganze Wbfasftockung nicht fo ein-
jcbneidend werden, wenn nicht ein Unbeil nocy binguéame:
Die RKrife erfchtittert das gefamfe Rreditfyftem. ede Krife
bringt eine Rreditfchrumpfung mit fich. Seder RKreditgeber
— gleichguiltig, ob Bank vder Warenlieferané — febrante in
diefem Augenblicf feine Rredite ein, weil er der Bonitat vieler
Gechulduer miftraut.

jm Augenblick der erffen Wbfasffockung alfo, in dem die
Wirtfchaft drvingend die Buflibrung neuer Rauffcraft motig
hatte, tritt infolge der Krediferfebiitterung das Gegenteil ein:
Ме Яаш гай wird durdy Kreditabbau noch vermindect.

А: Du fagfejt vorbin, die Hodyfoujunttur erndbre {ich Ге ГБ.
Кап formte jest ebenfo fagen: die SRrife fteigeré fidy immer
rweifer, teil ein Keil den andern treibt.

В: Sawobl! Wenn der Kabrifant Gehulze unferes Bei-
fpiels 1907 merft: der Wbhfaw ffocEt, fo wird er gundchft auf
Yager arbeifen wollen. Wber hierzu braucht er mehr MNtittel.
Geine Bank lehnt aber energifch ab, feinen Kredit zu erhoben.
Man Рапп thr das auch nicht verdenfen, denn erftens find
ibte eigenen Dtittel fnapp дегрогдеп, und zeifens ift fie nicht
ficber, ob Gchulze die Krife tiberftehen wird; fte will nicht
guviel bei ibm risfieren. Was wird Schulze alfo machen
ти еп?

A: €r wird die Produéfion einfchranfen und Arbeiter ent-
laffen.

В: Das iff in der Taf in feiner Gituation unvermeidlich.
BSetrachten wir aber die Wirtfchaft als Ganges, fo ift diefe
IMafnahme vollig ungeeignet, die UWbhfabftockung zu beheben.
Denn auf der einen Ceite verminvert {icy gwar durdy die Pro-
duftionseinfchbranfung das BZWarenangebot, aber auf der
anderen Geife vermindert fic auch durch die UWrbeiferentlaf-
fungen und verminderten Robftofffaufe die Rauftraft. Un-
gebot und Ttadhfrage nad) Waren werden alfo in gleichem
Umfang vermindert. Cin englifcher Wirtfehaftsforfeber bat
einmal gefagt: wenn die IWirtfebaft bei einer Wbfas{fockung
Arbeiter entlagt, fo fei das dasfelbe, mie wenn fich jemand
Die Ttafe abfchneide, um fein Gefiché zu drgern.

Кап шив ПФ dariiber flar fein: UWbfagsftockung und
Urbeitslofigteit find nur gwei Geiten derfelben Gache. Das
Gchlagwort von oder heutigen ,,allgemeinen Uberproduftion”
ent(pricht nicht der Wirklichfeit; den auch eine Verminde-
rung dev Drodutfion wiirde nidts belfen, fondern in gleichem
Umfang auch die Rauffraft vermindern.

A: Und wie gebt die Entwicklung weiter?

B: Ullmablich geht der Konjunfturabfehwung in das Gra:
Dium der Depreffion liber. Das gefamte Gefchaft ftockt und
fchrumpft ein. бтейф ИЕ аиф т der Depreffion der Riick-
gang nicht fo einfchneidend, mie es nach aufen erfcheint. Sn
бег fchweren Sfockung von 1926 ging der Verbrauch von
Rucker, Ciern und Bier gar nicht, der Verbrauc) pon Gleifch
umd 4/4 guriick.

A: Gcbarfer iff aber der RiicEgang der Produffion, wie rir
ja befprocyen haben. Cv diirfte in fo febmerer Depreffionsgeit
mie 1926 oder 1930 dec) wobl 20 bis 30% betragen.

В: Davon fann feine Rede fein. Wan fchage den Pro-
duffionsriicégang 1930 auf 7 bis 10%. Rian mug fic) aud)
bier vor einem fenfationellen Peffimismus biiten. Wir haben
bechaupt in den [esten Yabren — vor allem dané der grund-
fegenden Unferfuchungen Iagemanns, des Prafidenten des
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