Seginuen wir mif oer Prooduftion. Unterfcbeiden maijffen
wit bierbei die Herftellung von Gerbrauchsaqiitern und von
Dauergiitern. Die Konfuma@literproduftion verlduft mit ge-
tingen @chwanfiungen.

Dagegen fchwankt die Herftellunq der Dauergtifer, vor
allem der Produftionsmiftel, erbeblich.

Gie (chwillt an im Ronjunffurauffchwung, Е дедеп
Ende der Hochfonjunttur und beginnt fidy dann als erffes
Rrifengeichen зи fenten.

Als geifes wollen wir die Enfwidlung der Cagerbervegintg
betrachfen.

Du fiebft: die Cager febwellen an in der HochEonjunttur
und vermindern fich im Abfchwung und in der Depreffton.

Als dvittes feblieflicy die Bewegung des Vinsfases, fie Пре:
gelt das Verbdltnis gwifchen Kapitalbedarf und RKapitalnach-
frage wider.

Der Verlauf diefer Kurve bangt natiirlicy eng zufammen
mit der obigen Rurve fiber die Dauergiiterergeugung: der
bobe Sinsfug im Wugenblick der Krife zeigt das Ntigverbaltnis
srvifehen RKapitalbildung und Herftellung von Dauergtitern,
weldes dann die Produftionsperminderung erstwingt.

Zum Gehlug fchlieflich das fogenannte Garomefer der drei
Marfte, d. b. die Bewegung der Effektenpreife, der Waren:
preife und des Sinfes fiir furgfriftige Darlehen. Du fiebft:
bei Beginn des Auffchwungs ffeigenz unachft die Effetten,
weil man die Ertragsausfichten giinffiger beurfeilf unt
weil der Kreditmarét fliffig iff. Die Gorfe prophezeit gleich-
jam fchon Die fommente Entwicklung. Sm Berlauf des Auf:
fhrunges folgen die Warenpreife. Crft febr viel fpater
(feigen Die Sinsfabe, denn 3undch{t war ja das Kapitalangebot
dant der Kreditfchdpfung cer Запеи поф тей ИФ.

Die Effeftenfurfe erreichen ihren Hobepunkt fchon gegen
Seginn der Hochfonjunftur; bier zeigt fid) guerfé Wtigtrauen,
auch driickt Die gunebmende Kredifverfeuerung auf die RKurfe.
Die Warenpreife baben ihren Hodbepunft unmiftelbar por
	[изБги® дег Ягйе. Фе ЭтеГаве Беби Ито ат БофИен,  
	wenn die Strife in vollem Gang iff une von allen Geiten Rre-
Cite gefimdigt merden.

Die Umerifaner haben friber grofen Wert auf diefes Baro-
imefer gelegt. ©ie glaubten por allem, man fonne nach dem
Verlauf der Effettenturfe qleicdyfam die Berequng der Waren:
preis: und Rinsfurve propbegeien, denn die drei Kurven folgen
ja einander mif liberrafchender Gleichformigteit. Aber es bat
(ich in neuerer Beit gezeigt, Daf Diefe Gefesmagigkeit febr oft
Purdy) Stdrungen unterbrodsen wird.

A: Wenn man fieht, wie diefer Wellenfchlag der Konjunk:
tur das gange Leben aller Nienfchen in MWtitleidenfchaft ziebf,
jo fragt man fic) doch, ob fic) das nicht vermeiden oder
wenigftens abfcdrmddyen lagt.

B: Diefe Frage liegt natiirlid) nabe. Aber es gibt Leute, dic
bierbei eintoenden: auch der Konjuntturwandel hat feine Sunt:
tion im Rabmen der Gefamtwirtfchaft; ciefe Schwankungen
evfiillen eine gang beftimmte Wufgabe in unferer Wirtfchaft.
Ou mut namlicy bedenten, Раб bei den Ronjuntturfdywan-
Fungen die Produffion in der eit des BWuffehmungs ffarfer
anjfeigt, ale fie nadyber in der Krife wieder fallt. Gchematifc
erqibt fich alfe folaentes Bild:
		 

Aulchwung Hochkonjunktur Abschwung Stockung
	GSdhema der Herftellung bon Konfumgitercn.
	Auiscawung Hochkonjunktur Abschwung
	GShema der Herftellung bon Produftions mitte ln.
	Aufschwung Hochkonjunktur Abschwung
	Odema ver Lagerbetoegqung.
	Aufschwung Hachkonjunktur Abschwung Stockung
	GShema der Betwequng ves Yinsfages.
	Auischwung Hochkonjunktur Abschwung
	Warenpreise
	   

ace = Linssahy
—_--—  Effektenkurse

 
	GShema des Harometers der drei INlarFkete.