Diefe ganze Entwicklung berubs auf dem nattirlichen Reich:
tum des Landes und dem regen Gparwillen fener Bevolferung.
Stantreidy war von jeber ein Land ffaréffer apitalbildung.
Зет im Ausland hatte Sranfreidy por dem SKriege efwa
45 Milliarden Gr. inveftiert, die dev frangofifchen Volfswirt-
febaft jabrlich etwa 2,3 Williavden Sr. als Rente eintrugen.
Nitibelos formten die frangofifehen Uuslandsanlagen jabrlid)
unt i bis 1,5 Ntilliarden Sr. erhoht werden. Yun der Эбаф:
friegszeit haf die frangofifhe Rapitalbildung fid
eber berftarft alg perringert. §rantreich ИЕ beute groper
als por dem Rriege. Uuperdem befindet fic die frangbfifche
ABirtfchaft in einem bedeufungsvollen Ummandlungsprozeg.
Swar iff ein Teil der Unternehmerfchaft immer nod) mebr
Rapitalift als cigentlicher Unternebmer und verzichtet auf eine
planmdgige Uusiweitung des Abfabes. Daneben iff aber heute
ein fort(cbrittlicherer Unternebmerftand getrefen, der den Ver-
gleicy mit dem amerifanifcben und deuéfchen Borbild in feiner
2Beife gu feheuen braucht. Die Rapitalbildung in Srantreich,
die vor dem Rriege faff ausfehlieBlich auf dem Wege lang:
famer Rapitalanbaufung dure BZinfeszinsrechnung erfolgfe,
tragt beute in wichbtigen Leilen der Produftion und des Зап:
dels das RKenngeichen moderner indujfrieller Rapitalaffumu-
lation. Der Gpareinlagenftand bei den frangofifden par:
faffen bat im Jabre 1928 mif rund 4,5Nilliarden Golfer.
bereits den Stand der Borkriegszeit (1913 5,8 Milliarden
Golr.) erreicht. Зи Deutfehland entfpricdse nady Gerech-
nungen des Gfatiftifden Reichsamts der Cpareinlagenbeffand
des Jabres 1930 — unter Beriickfichtigung dev Verfleinerung
des Reichsgebiets und der gefuntenen Rauffraft des Geldes —
erff eta 42 Progent des Spareinlagenbeffandes von 1913,
d. b. eftwa einem @pareinlagenbeftand, den die dDeutfdyen Gpar:
faffen im Jabre 1895 angefammelt batten. S§n §rantreich
war bereits 192g nicht weniger als 1 MNilliarde Goldfranten
an Gpareinlagenbejtanten mebr vorbanden als im Sabre
1913. Auch bei Berickfichtigung der in Franfreidy nicht fo
jtarE mie in Deutfehland gefunfenen Sauffraft oes Geldes
mird man annehmen fonnen, dag im Yabre 1931 der frango-
fifche Borérieqsftand im vergrégerten Srantreich iberfchritten
jein wird. Srantreich faun auf dem Kapitalmarét die eigenen
Anfprtiche der frangofifchen Wirtfchaft miibelos befriedigen.
Die Neuinveftitionen (Kapitalerhobungen und Neugrin:
Dunge) betrugen im Зарее т926 400 MNillionen §r., im Sabre
1927 619 Niillionen §v., im Fabre 1928 844 Ntillionen Sr.
und пп Заре 1929 bereits 1266 WNiillionen Sr. Wuferdem
bat die frangofifche Jnduftrie infolge der boben Gervinne
mdbrend der eingigartiq gufen Ronjunfturverbaliniffe in den
le6fen Sabren in grogem Umfange Gelbftfinangiecung treiben
founen. Jn vielen Gallen ifé guv Crweiferung und Vervoll:
fommuung des Produétionsapparates an den frangofifchen
Stapitalmarét tiberhaupt nicht berangetreten morden.
Stantreicy bat daber cinen boben Kapitaliber-
(chug, der es dicfemLande geftattet, feine Luslands-
anlagen fonfequent gu erbdben. 3mei Ontereffen-
{pharen beben fich deutlich bervor: die frangofifehen RKolonien
und Das Offliche und fridoftliche Europa, das Frankreich mit
einem ев Fapitaliftifcher Besichungen tiberfpannt bat. Die
frangzofifeben Cmiffionen fiir die Kolonien tiberfehreiten heute
bei weiter die Gummen, die in der Vorkriegszeit jabrlid) den
Kolonien zur Verfiigung geftellt wurden. Gn Hfterreich, in
Polen, in der Cfchechoflowatei, in Jugoflawien, in Rumdnien
und Bulgarien find immer grogere Kapifalmengen angelegt
worden. Bereits im Jabre 1929 haben die Erfragniffe aus
den gegemmartigen RKapitalanlagen Sranfreichs im Busland
5,8 Milliarden Fr. betragen und haben fic) im Sabre 1930
weiter erhobt. Hier liegt ein entfeheidender Unterfchied der
frangofifehen Entwicklung gegentiber der deutfeden. Wabrend
Deutfebland jabrlidy mindeffens 1,2 IWilliarden RN. an
Sinfen an das Wusland zu entrichten bat, verfiiqt Granfreid)
202
uber einen minde(fens ebenjo boben Ciumabmepojten in der
frangofifcben Zablungsbilang. Itody andere groge Cinnabmen
feeben Svantreich zur Verfligung. Wus Srachten, aus den Ver:
ficherungen, aus den Seinen des Ourdsfubrverfebrs bat
Svantceich bereits 1929 Cinnabmen in der Hobe ven 3,6 Nil:
liarden Gr. gebabt. Der Touriffen: und Reifeverfehr bat
einen Nettogewinn von 8,5 INilliarden Fr. ergeben. Dagu
famen die Cinnabmen aus den politifchen Rablungen. Biebt
man die Regelung der frangofifcen Graatefchulden an dag
Ausland pon den bereingefommenen Cummen der Repa:
rationszablungen ab, fo ftellt fich Fite 1929 ет Uberfchug pon
nicht weniger als 4,5 Ntilliarden Sr. heraus. Die frangofifche
Sablungsbilang iff daber boc aftiv. Die Paffivitat des
Warenhandels, 0. h. die Begablung der notwendigen IMebr:
einfubr, die unfer Beriirkfichtiqung des Augenhandels der
Koelonien im Fabre 1929 10,3 Niilliarden Fr. und im Fabre
1930 11,1 Ntiliarden Fr. betrug, foie die geldlichen Verlufte
aus den Lobnbeimfendungen der auslandifden Arbeiter in
Hobe von efwwa 2,5 Mtilliarden Fr. find durch die boben
anderen Sablungseingange mebr als ausgeglidyen morden.
Stantreid) iff damit dasfenige europaifche Land
mit den gtopten Kapitalerporfmobglidfetten. Wer:
dings bat es febr gum Gchaden der eigenen IWirtfchafisent:
wicklung diefe Crportimobalichfeiten nur in geringem Umfange
ausgenuBt und feine Zablungstiber{chuffe in einem erbeblichen
Leil dazu verwandt, feinen Gold(chak zu erbbben. Der Gold-
beftand der Bank von Franfreicy betrug Ende 1928 5,3 ITU
liarden RON., Ende 1929 6,9 ЭЖИНатоеп RIN. und 1930
8,8 Milliarden RIN. Der Goldbeffand der deutfchen Reichs:
banf betrug zu den gleichen Seitpuntten trog der boberen Be:
volferungsgiffer nur 2,8 ЭЖИШатден NIN., byw. 2,3 Wtilliar-
den MI. und wiederum 2,3 Nitilliarden NN. Durch diefe
tibertriebene Goldanhaufung bat Sranfreich erbeblich gur Ber:
jforung der internationalen Rapitalmadrfte beigetragen. Die
Бобе SRapitalfraft Sranfreichs iff auch im Sabre 1930 un-
bertibrt geblieben, als fic die frangofifeben Uberfdbiiffe aus
den Reparationszablungen ent(prechend dem Joungplan ver-
tingert haben. Sm Sabre 1931/32 bat Sranfreich an poli:
tifchen Gchulden lediglidy an Grogbritannien 255 ЭМИ:
lionen RIN. und nad) den Vereinigten Staaten von Amerifa
168 INillionen NN. gu entrichten. Oie Entwicdlung der
frangofifcen Wirt(chaftsfraft ift fo ftarf, daf aud
eine Elinftige erbebliche GVerminderung der deuffden
Reparationsleiffungendietivitdat der frangofifdyen
BZablungsbilanz nicht mefentlich erfcbiitfern fann.
Jedenfalls iff Svantveid) ohne weiteres in der Lage, bei Wuf-
gabe der ungejunden Goldanfammlung foldbe Seblertrage durdy
vermebrte Unlage von Kapitalien im Wusland auszugleichen.
Srantreicds ffeiqende Wirtfdhaftsfraft iff damit
ein wichtiger WnfawBpunft fir eine wirtfchaftlicde
Gefundung der Welt. Bei der Berviittung der weltrwirt-
fchaftliden Berbdltniffe legt ibm feine bobe ЖарНаЁ гай
ernfte Berpflidjtungen gegentiber der Welt und auch gegen:
liber Deutfchland auf. Heute fteht die deuffche ЗВи фай
wieder auf dem Wiveau von 1924. Das gilt nicht nur fiir die
Grofe des deutfcen Produftionsvolumens, fondern auch fiir
die innere Gtruffur der deutjchen Wirtfchaft und der deutfchen
Unternebmungen. Damals bat der Darwesplan in gerechter
Seurteilung der Verbaltniffe eine AWnlaufszeit gerwabrt.
Heute, wo in Deuffdhland, tie nach) dem Beifpunét der
Wabrungsftabilifierung, wieder weitgebende RKapitalbedicf:
niffe der deutfcyen IWirtfchaft porbanden find, iff eine folche
Unlaufszeif pon neuem nofwendig. Wenn бгапЁге!
witflid) europdifde Gemeinfdaftsarbeift leiften
will, mird es feine Sapifalfcraff und feine ffarke
Wirtfdhaftsenergie bei der Jteuregelung der Lribut-
leiffungenund beider Reorganifation der Weltwirt:
fcbaft zur Berfiqung ftellen miffen.
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